恒行6

       固然受到了较多的关切
，但是尿素仍在高位颠簸
，磷铵仍在高位坚挺
，一个摇扭捏摆不倒
，一个稳稳当当不给
，好一个＂保＂和＂稳＂
。氯化钾价值同样维持在较高地位
，但近日交投较为冷清
，挺价挺得还是有点劳累
。氮磷价高价更挺
，缘何钾低钾更弱？其本原在于国际
。

  我国的氯化钾或许有50%依赖进口
，前些年这个数字为70%
，并且我们执行大合同交涉进口机造
，因而市场价值的形成一向都是以进口钾价值为重要导向
。国际价值涨跌、进口数量几多
，这些往往决定着国内钾肥市场价值的基调
。上半年氯化钾价值大跌
，下半年国内价值反弹
，但国际市场却持续下行
，只是跌势有所减弱
。

   一方面供给端逐步复原且有新产能投入
，另一方面需要端后继乏力
，国际市场再度升起过剩忧郁
，目前主腹地域到岸价区间仅300-400美元/吨
，且左袒低端前进中
。眼下大合同价值为307美元/吨
，市场价值折合到岸价约330-360美元/吨
。我们历来对＂世界洼地＂引以为傲
，那么从成本角度启程
，该怎么看趋向了如指掌
。

  海关数据显示1-10月份我国氯化钾进口量高达915万吨
，而汗青上只有三次整年进口量超过了900万吨
，别离是2007年的941万吨、2015年的943万吨和2019年的908万吨
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，成就汗青初次的里程碑意思的壮举
。值妥贴心的是直达腹地的中欧班列货源显著增多
，尤其值妥贴心的是来自老挝的数量大大增多
，仅1-10月总数已经达到134万吨
。这两匹黑马
，前者挑战了国内传统格局
，后者更是挑战了国际市场格局
。

  进口有点多
，成本往下看
，这将是将来氯化钾市场的两座大山
，并将造约近期价值的上行
，所以氯化钾只管价低但挺着还是有点劳累
。不外压力重要将在将来体现（新大合同交涉时期）
，短期只是造约上行而不是肯定会打压
，或者也能够说短期内这种下行压力尚可招架
。由于比氮磷相对较低
，下游偏空而上游控场能力较强
，以及国际局势的复杂多变
，这些成分应该还是能够在短期内将氯化钾价值维持在肯定的高位的
。

  眼下对氮磷钾甚至整体化肥价值
，业内的共识是再涨生怕很难
，至于回落的预期也有肯定的共识
，无数人以为春节以前可能也难有大落
。近期重要需关注高成本、高价位的复岳阳的销售情况若何
，其曲直或将决定肥价下行的延后还是提前到来
。