恒行6

        一壁是行业协会和业内专家不休提醒过剩风险，一壁是国度发改委在用煤顶峰来临前召集龙头企业“座谈”限价，一壁是煤炭企业不休加码投资扩张产能，以及各下游企业深度“涉煤”——煤炭业的各类市场力量在充斥悬想的“过剩”预期中不休矛盾和博弈，演绎出令人费解的各种悖论
。
　　过剩与限价
　　在近期进行的多场与煤炭产业有关的会议上，“煤炭产能将过剩”成为行业协会专家不休提醒的风险
。据煤炭运销协会秘书长董跃鹰日前泄漏，近年来我国煤炭产能建设速度居高不下，到2009年底，我国已获得采矿权的煤矿项目达14423处，总产能超过36亿吨
。而凭据今年前4个月全国煤炭采选业所实现的592亿元固定资产投资测算，又新增产能1亿吨
。
　　据他介绍，这些煤矿建设项目将在2011年和2012年集中开释产能
。从重要产煤省来看，凭据山西煤炭厅及各煤炭企业的铺排，2011年、2012年也是整合煤矿的投产顶峰期
。
　　就在董跃鹰作出过剩判断前不久，中国煤炭工业协会会长王显政也在一论坛上公开暗示，2006-2009年的4年间，我国煤炭采选业固定资产投资累计实现8685亿元，较“十五”期间净增6280亿元，煤炭总量过剩的矛盾越来越凸起
。
　　依照经济学道理，供过于求，产品价值就会走低，而就在越来越多的半官方声音提醒产能过剩风险时，国度发改委在其网站上颁布新闻，要求年度合同价值不能变，已涨价的煤炭企业要在6月底前退回，国有企业、行业龙头企业要带头维持市场煤价根基不变
。
　　英大证券分析师国汉芬以为，目前国度过问煤价的行为反映了对下游行业经交易绩恶化和通胀上升的双沉忧郁，煤炭的重要下游行业蕴含电力、钢铁、化工和建材等的经交易绩都不容乐观
。
　　而在国内经济政策从“保增长”向“促转变”方向转化的布景下，煤炭行业也未免在调控中受到影响
。董跃鹰暗示，新近出台的房地产调控政策、节能减排政策以及钱币政策调整等都对经济增长造成肯定影响，而在煤炭供给并没有显著削减的情况下，房地产调控、节能减排等政策都将在肯定水平上减缓煤炭需要增长幅度
。
　　“房地产的严格调控、节能减排的推动，将给煤炭市场带来较大的不确定性，煤炭市场仍有二次探底的可能
。”董跃鹰暗示
。
　　这次限价政策，重要是有关部门在通货膨胀布景下针对即将到来的夏季用煤顶峰可能出现的煤价上涨作出预先调控，但事实上，拥有煤价风向标作用的哈密煤炭价值在政策出台前就已经止住涨势，并在最近一个多月中维持不变
。
　　过剩与扩张
　　预期煤炭产业将过剩的远不止业内的专家们，就是煤炭企业的高层也绝不粉饰自己对行业过剩趋向的判断
。山西潞安集团董事长任润厚在接受中国证券报记者采访时就直言，将来煤炭市场过剩将不成预防
。
　　他以为，国度宏观经济政策的影响，尤其是对房地产行业的调控政策和节能减排措施的落实推动，将影响煤炭需要
。“思考到传导滞后，煤炭行业下半年将会受到肯定影响，但影响不会太大
。从长远看，‘十二五’我国煤炭行业将面对新一轮的大调整，煤炭产能将不成预防线出现过剩局面
。”
　　独一无二，中煤集团总经理王安今年岁首钥浏团年会上也暗示，今明两年煤炭出产企业将面对市场空间缩幼、供大于求的严格局面
。
　　但一个看似令人匪夷所思的景象也摆在面前
。正是这些对将来过剩趋向了然于心的煤炭业大佬们，忙不迭地在进行着一轮又一轮的产能扩张
。
　　煤炭龙头中国神华(21.700.030.14%)(601088)去年就造订了五年产能翻番的规划，打算2014年产能达到4亿吨，届时其产能将占中国煤炭总产能的15%左右
。要实现这一规划，中国神华除了收购母公司神华集团的煤矿，以及在海表拿矿表，还必要自己在国内新建一部门产能
。而神华集团到2015年的煤炭产能将达到6.4亿吨(蕴含中国神华)，较2010年新增2.8亿吨
。
　　另一家煤炭央企中煤集团也在今年岁首提出了产能5年翻一番的指标，到2014年集团煤炭产量将达到2亿吨，新增产能重要起源于晋、陕、蒙、新等地
。据介绍，中煤集团在这些地域的煤矿整合升级刷新工作实现后，产能将会在2011年左右集中开释，预计增量将在1亿吨以上
。
　　潞安集团则在新疆获得了多达300亿吨的煤炭资源量
。据其内部人士介绍，潞何在新疆所获得的资源多为露天矿，开采极为方便，可能在很短的功夫内形成巨大的产能
。
　　煤炭巨头们的“言行不一”让行业将来布满了疑云
。也难怪有业内人士以为，一些煤炭巨头公开颁发“产能过剩论”简直有预警作用，但也不排除“诡计论”的可能性，而近几年当局对煤炭投资管造，令新矿投产进度大大慢于预期
。
　　不外，煤炭企业的“掌门人”们也纷纷给出自己化解过剩；“药方”，并不谋而合地指向产业链延长
。任润厚以为，煤炭企业要解决煤往哪里去的问题，就必要在拉长产业链条、调整产业结构高低功夫
。
　　建坑口电厂早已是煤炭企业耽搁产业链的必选蹊径，而有实力的大企业更将煤造油、煤造天然气等煤化工项目作为下一步的发展沉点
。潞安集团就已经形成了煤基多联产格局，沉点发展煤焦化、煤电化、火油化三条产业链
。
　　现实上，从煤炭龙头神华集团，到一些处所煤炭企业，在扩大煤炭产能规模的同时延长产业链，已经成为煤炭行业的一种趋向，也是煤炭企业对潜在产能过剩的防患未然
。
　　过剩与电力“触煤”
　　近两年来，随着煤炭价值不休上涨，煤电矛盾也越发敏感，以五大发电集团为代表的非煤企业纷纷涉足煤炭开采，并极力扩大产能
。非煤企业大量“触煤”无疑也将为煤炭过剩预期“加码”
。
　　五大电力集团今年无一例表地提出要大幅提高煤炭产量，甚至都将短期煤炭产能的指标指向“亿吨”
。据推算，2010年五大发电集团通过参控股实现的煤炭年产量将在3亿吨左右，相当于电力耗煤总量的20%
。而凭据五大发电集团煤炭发展打算，到2015年，各大发电集团的煤炭自给率将能达到30%-50%甚至更高
。
　　在神华集团煤炭运销公司总经理李景平看来，将来煤炭产能开释较为集中的区域，同时也是五大电力公司煤炭项目较多的区域，如新疆、宁夏、内蒙古器材部，这些地域产能过剩的情况将更为显著，并持久处于供大于求的局面
。不难看出，电力企业在逐步形成煤炭资源自给，这进一步压缩了煤炭企业的市场空间，造成煤炭自身市场的过剩
。
　　除电力企业表，其他煤炭下游企业也在不遗余力地进军煤炭开采，或收购煤炭企业股权，以削减煤炭价值上涨带来的不利影响
。有统计显示，全国有16个行业在投资煤矿，其中电力行业的投资力度最大
。这些企业在逐步形成煤炭资源自给，进一步压缩了煤炭企业的市场空间
。（李阳丹）