恒行6

　　鲁欧化工11月16日布告，公司投资建设的年产30万吨尿素项目（以“航天炉”粉煤气化造气），经过单机试车和全面联动试运行，近期进行化工投料，工艺流程全线买通，进入轻负荷正常运行，出产出合格产品。
　　分析人士暗示，航天炉项主张成功投产买通了鲁欧化工产业链上低成本化工原料供给的瓶颈。将来航天炉项目有望进一步扩产，为公司原料成本的进一步降低奠定基础，除了尿素，公司出产的其他有关化工品也有望受益。航天炉项主张关键是可能使用更便宜的烟煤进行气化，而化肥板块的华鲁恒生、柳化股份等公司已经选取了可使用烟煤的煤气化技术，预计将来将会有越来越多的公司投身这一堡垒。
　　吨合成氨成本降400元
　　目前重要的煤气化技术蕴含德士古炉、壳牌炉、固定床、多喷嘴水煤浆以及航天炉等。其中，航天炉是碳转化率和有效气含量比沉最高的技术之一，并且险些合用于所有煤种。鲁欧化工为国内化肥板块首家使用航天炉技术造合成氨的公司。
　　据测算，当前烟煤市场价值不到千元每吨，而无烟煤为1500元每吨，依照目前的亏损水平，航天炉设备出产的合成氨与传统的固定床气化工艺路线相比成本降低约400元每吨。鲁欧化工原有尿素选取固定床技术，只能使用无烟煤为原料，成本很高，公司尿素毛利率不到10%，远低于华鲁恒升等煤气化技术先进的煤头尿素企业。
　　齐鲁证券分析师暗示，鲁欧化工2010年尿素产销量160万吨，将来产能有望扩张至200万吨。若将现有固定床尿素产能全数代替为航天炉，综合毛利率提升6%-10%，对应增厚年化每股收益0.13-0.22元。
　　当前，尿素行业市场行情低迷，产品险些没有盈利。分析人士以为，鲁欧化工可能会将航天炉项目出产出来的合成氨更多地用于出产三聚氰胺蹬庄利情况更好的化工品，而不是全数用来出产尿素，这将进一步提升公司的盈利能力。三聚氰胺价值跌到8100元左右，公司成本在6000元以上，尚有肯定利润空间。
　　先进煤气化成趋向
　　在尿素行业产能过剩严沉、进入成本竞争阶段的大布景下，谁的成本更低谁就占有更多的行业话语权。一位化肥上市公司的掌管人曾对中国证券报记者说，就像在食堂打饭，即便饭菜有限，但是排在第一个的注定会有饭吃。
　　凭据《氮肥行业“十二五”发展规划》，技术升级和原料结构被放在沉要的地位。规划提出，“十二五”期间，应开好管好现有的选取加压陆续气化技术的装置，使得全国以非无烟煤为原料的产能比沉由此刻的10%提升到25%，以无烟煤为原料的合成氨产能比沉由此刻的65%降落至55%。
　　率先选取先进煤气化技术的公司盈利能力显著提高，这吸引着越来越多的公司投身这一堡垒。分析人士以为，当所有的公司都选取这一煤气化技术后，若是产能过剩的问题得不到解决，尿素的盈利空间依然会很幼，成本都降落后价值也会降落。因而，通过这一技术刷新获得的超额利润是短期的，改得越早越好。（顾鑫）