恒行6

　　印度招标再现抄底意图
　　端午节前实现的今年印度第四轮尿素招标差强人意，又或者能够说是仍低于预期
。印度STC公司收到来自20家业务商共计197.35万吨的投标量，其中最低到岸价为315.9美元/吨，依照中国到印度的9美元/吨左右的海运费推算，合算离岸价只有307美元/吨，而这还仅是业务商不含利的价值
。其对应的国内尿素集港价约为1725元/吨，与上周1760-1770元/吨的集港价对比来看，确有不少价差
。事实上，只管6月中旬，国内港口将尿素接货价调到了1770元/吨，集港新单依然偏少，终于与内销1720-1750元/吨的价值相比，港口询单价显著短缺吸引力

；八淙绱，但假期过后印度这次招标已有了80-90万吨的成交达成
。
　　据相识，在目前成交中，伊朗占18-19万，阿拉伯占18万左右，黑海地域则占12万，而渣滓约莫35万吨的尿素货源宣称来自中国
。就在招标以前，我国尿素港存量不及55万吨，本该惜售且可与表商进行博弈的货源反而出现了港口降价易手的情况
。自印度颁布招标以来，国内港存现货便有了1720元/吨的抛售价，以投标的最低到岸价推算，1720元/吨的港口接货价切实能让业务商在每吨尿素的出口操作中得到至少1美元利润
。不外，对于本轮印度招标，无数国内厂商仍以持有定价话语权为由，将后期出口视为利好支持且猜测中国离岸价能高于317美元/吨
。嘲讽的是，截标价还是“一如既往”的低于预期10美元/吨
。这也是笔者之前所谓的：印度招标态度不够爽朗，每次看似合理的招标机遇却换来“标标必砸” 的了局
。一些业内人士断言印度国内货源吃紧，采购确有刚需支持，本想趁着中国7月尿素需要疲软的机遇杀价抄底，但似乎是又一次“聪明反被聪明误”
。表商过早的压价导致中国港口无货可供，国内市场被“北旱南涝”的气象推迟，报价暂居高位，虽成交已感压力，但在利好支持未被齐全抵消的情况下，还未至廉价集港的田地，表商此时抄底稍显过早
。
　　尿素内需、报价“双”看空
　　随着国内各地农业行情轮动，市场下游对尿素的需要量显著低于此前业内的预期
。经销商普遍体味到了用肥结构变动带来的影响，高氮肥越来越多的占据了旺季市场，而传统尿素在农业上的直接施用量大打折扣
。记得从岁首便一向反映的市场尿素库存不及的问题，业内将其视为旺季集中采购尿素价值大幅反弹的利好对待
。至少从市场供求面上看，尿素行情的确具备上涨趋向
。不外，另一个问题也越来越多的被各人关注，那就是尿素去哪了？
　　尿素作为产能过剩的肥种，陆续几个月内，下游市场少有存货，尿素厂也没有库存压力，出口又由于抵造廉价而不被看好
。难路大部门尿素产能被工业肥出产消化了？将信将疑的市场最终看到了高氮复岳阳的“突袭”，这不仅很好诠氏缢尿素去哪了的问题，更是让业内看到并相信了比以往更大的尿素工业肥需要在扭转着尿素的供求局势
。当然，也有一部门业内人士以为高氮肥归根结底也是变相亏损了尿素产量，尿素还不至出现供过于求的情况
。然而，近年来不休涌现并得以遍及的新型肥料也在打劫着市场份额，尿素旺销行情很可能会在各地农业用肥旺季到来前实现，具体阐发生怕就是当前尿素厂家反映的销售压力吧
。随后尿素更趋向于出口，价值也会凭据国际主流报价随行就市，且注定低于当前国内报价
。事实上，一些厂商在看到后市尿素跌价预期后已经起头计算着提前降价集港去投合出口，为后期消化自身产能做筹备
。
　　综上所述，这次印度招标机遇选择较为适当，出格是针对7月下旬中国尿素需要疲软的货源进行抄底博弈
。但此举遭逢国内厂商近一段功夫短缺集港周到并对尿素市场需要判断不及的操作失误
。以至尿素现有港存报价偏高，或将与本轮印度招标失之交臂
。不外，随着国内厂商进一步看空国内尿素后市，对出口的意愿也可能促使印度提议下一轮招标，而这也就预示当前尿素行情已无利好支持，报价方面也将起头下滑
。