恒行6

　　笔者前期已经分析，今年国内区域尿素的走势同国际和全国整体的走势关联不大，更多与区域市场用肥的功夫有关，体现区域轮动的特点。这个结论近期再次得到验证，上周末，安徽、山东等地的尿素价值起头上涨，幅度达30元/吨，而东北地域尿素的价值起头大幅回落。随着追肥的到来，预计用肥区域的价值反弹幅度可达100元/吨以上，但持续的功夫应该很难超过半个月。随着7月份追肥的实现，全国的尿素行情难以乐观，这是由以下成分所决定的：
　　首先，新增产能仍将陆续开释。预计下半年国际、国内尿素市场都将增长200万吨以上的产能，势必将增长国内供给、抑造出口。
　　其次，流通渠路的储蓄意愿不休降落。今年上半年尿素市场总体阐发为用的时辰涨价、不用的时辰降价的特点，充分说了然流通渠路根基失落了储蓄能力，削峰填谷的作用底子没有阐扬。笔者以为这种趋向短期之内是不成逆的：一是基层经销商连年做尿素赚少赔多，尿素的“无法规可言”（经销商语）使得他们彻底失落了对尿素市场的自负和把握能力，远离尿素经营、随进随销将成为基层经销商的新常态，而传统以尿素经营为主的大型流通公司近年在尿素经营上也没少吃亏，他们也在不休降低尿素的经营比沉，最终形成市场的一致选择：流通企业不再库存尿素；二是经销商大力推广高氮肥、一次性施肥，基层流通渠路不休地向去尿素化、脱节对尿素的依赖的方向前进，基层经销商销售的尿素越来越少，必然带来整体储蓄积极性的降低。
　　再次，出口面对较大压力。今年上半年固然中国主导了全球的尿素价值，但有三点必要引起恒行6关注。一是国际市场已经顾忌了中国尿素的壮大出口能力，定价上已经从主导价值变为追随价值，加之国表成本的优势，这势必对中国的尿素出口形成抑造，等待像去年那样大规模出口已无可能。二是印度不定量招标将越来越体现出助涨难、杀跌易的特点。印度在今年4、5、6月份都进行了招标，一向坚守着最廉价中标、价值优先的战术。笔者有种预感，在中国整年统一出口关税的情况下，印度将不再关注每次招标价值的凹凸和数量的几多，而是严格对峙单次招标最廉价中标的准则，采购数量的不及通过频仍的招标来添补。市场一旦不好，就会出现投标做空的局面，加快价值的着落，市场好的时辰，采购量降落，对市场的拉作为用当然不会显著，因而印度的招标在将来更多地成为市场的空头力量。三是国内千军万马做出口的局面势必造成踩踏，这里不再多述。
　　8~10月份，除安徽、江苏和河南部门地域表，其他地域直接农用尿素的量都很少。期间，在内需不及、渠路储蓄能力失落的情况下，出口市场势必会被做空，从而进一步疏导国内市场价值的下行。近期国内区域价值将反弹，经销商可凭据自己区域市场的季节进货，抢抓这轮反弹，并在用肥实现前，清空所有的库存。